有往績支持的建議

看分析員往績，最叫高明頭痛的是不論升跌都喊買的分析員，除非該股被分析員推介後長升長有，否則難以看到分析員的真功夫。

大摩分析員 Sunil Gupta昨日推介保利協鑫（ 3800），維持「增持」評級，目標價由 2元調高至 2.20元。

報告指，大摩相信保利協鑫能減低生產多晶矽及晶片的成本，早前股價嚴重跑輸大市，最近雖已回升，但大摩認為其 2011年預測市盈率 8.5倍，估值吸引，預期股價會再上升。

Sunil Gupta貼協鑫準

據《報告王》資料顯示， Sunil Gupta的平均短線（ 2天）回報 1.12%；中線（ 20天）則賺 5.16%。驟眼看這表現並不搶鏡。

不過，純看該分析員推介保利協鑫，短線及中線全勝，中線平均賺 12%。其中該分析員於 5月中看淡該股，中線股價跌近 1成；到 6月尾反手調高評級至「增持」，中線股價升 15%；該分析員本月 7日亦有推介此股，評級一律不變，短線亦升 5.3%。

難得的是，這位分析員於這段時間內，曾看淡及看好該股，其後股價表現皆符合其預測，除反映這位分析員近況良好之外，亦經得起股價波幅考驗，較諸一眾往績上只有「買入」類別評級的分析員更有參考價值。儘管這位分析員推介其他股票的表現稍遜，惟貼中的話，一隻已經足夠。

昨天保利協鑫已升至 1.83元，以即日開市價 1.77元計算，即日升 3.39%，大致符合該分析員過去的表現。本欄建議：跟大摩買入該股作中線投資，博該分析員能保持過往表現，但不論到時股價如何，亦應離場。

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高明

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